趨勢一

政策的調整

自我糾錯與謹慎發力

過(guo)去兩年(nian)，我們聽到最多(duo)的是(shi)環保(bao)行業(ye)正在(zai)經(jing)歷大的轉(zhuan)折(zhe)，其(qi)實在(zai)行業(ye)發(fa)展經(jing)歷轉(zhuan)折(zhe)背(bei)后，行業(ye)的政(zheng)策也(ye)在(zai)經(jing)歷轉(zhuan)折(zhe)或者叫(jiao)調整。

任何一個行業(ye)的政策，不(bu)可能一股(gu)腦的大干(gan)快上(shang)，高速發(fa)展的窗口期通常五年(nian)十年(nian)左(zuo)右(you)，也就(jiu)是一到兩個五年(nian)規劃(hua)的周期。

隨后行業會經歷調(diao)(diao)整(zheng)，這種調(diao)(diao)整(zheng)的背后，是整(zheng)個社(she)會(包括各(ge)方勢力)的自我修復和(he)博弈(yi)，各(ge)方都有動機和(he)必要(yao)基于過往的高速增長和(he)問(wen)題進行反思和(he)調(diao)(diao)整(zheng)。

2013年(nian)國務院發(fa)布“大氣十(shi)條”，兩(liang)年(nian)后(hou)的(de)2015，“水十(shi)條”發(fa)布，緊(jin)接著一年(nian)后(hou)，“土壤十(shi)條”發(fa)布。

一位在2015年時就在行(xing)業里做了(le)20年環保(bao)的(de)老(lao)桿子，在一次(ci)環保(bao)上市公司(si)的(de)大會(hui)上調侃自(zi)嘲道，這三(san)大十條的(de)發布，對環保(bao)行(xing)業來說，是(shi)朝(chao)陽行(xing)業迎來了(le)真(zhen)正的(de)朝(chao)陽。

被(bei)戲(xi)稱了20年朝陽行業，至(zhi)此算是名至(zhi)實歸，終于(yu)迎來了3大萬億級市場(chang)的“開閘(zha)放水”。

水大魚大，大浪潮中，有人給自己的企業制定了千(qian)億的營收目標。

雖然看起(qi)來(lai)胃口大(da)了(le)些，但在(zai)一個萬億(yi)級甚至(zhi)十萬億(yi)級別(bie)的市場(chang)中，給(gei)自己制定一個千億(yi)級別(bie)的目標(biao)，并(bing)非荒(huang)誕(dan)之(zhi)事，這也(ye)是很多企業和資本夢寐以求的事兒。

(在(zai)碳中和的(de)(de)大趨(qu)勢下，向(xiang)國(guo)外輸出(chu)中國(guo)環(huan)保能(neng)力，在(zai)未來是一門(men)很大的(de)(de)生意。但就當下我們的(de)(de)產業能(neng)力而言，要(yao)做到(dao)這一點還有很長的(de)(de)路(lu)要(yao)走。)

不過就當(dang)時而言(yan)，無論是看政策、市場還是大家的狀態，可以說是環保行業的高光時刻。

眾多企業的油(you)門剛剛踩到底，準備飆車，沒想到前方竟是懸(xuan)崖(ya)(去杠桿)，這會勒馬已經來不及，大家只好進坑(keng)。

不少企業直到現在在坑里掙扎。

不(bu)過(guo)，即便(bian)沒(mei)有去杠桿這波急(ji)風驟雨，違背(bei)商業邏(luo)(luo)輯和(he)技(ji)術(shu)邏(luo)(luo)輯的事(shi)兒，干到(dao)后面最終也(ye)必然是一地雞(ji)毛(mao)，擊鼓傳(chuan)花，總有人得承擔結果。

這不是我(wo)的馬后炮，而是這個行(xing)業(ye)(ye)里頂(ding)尖(jian)企業(ye)(ye)家和(he)投資人(ren)的早先共(gong)識，他們在(zai)PPP暴(bao)雷之前就做過(guo)預測，這種對(dui)商業(ye)(ye)和(he)政策的清(qing)醒認識也讓他們躲(duo)過(guo)了一(yi)場大(da)雷。

(但當時(shi)，別人(ren)都(dou)踩油門，你在(zai)踩剎車，總難免被股東(dong)誤解，這也是真正(zheng)考驗企(qi)業家水平的時(shi)候。)

去杠桿后(hou)的(de)(de)(de)環保(bao)行業雖然降速，但依(yi)舊(jiu)保(bao)持(chi)了較(jiao)高(gao)增(zeng)長(chang)，中國(guo)環保(bao)行業市場規模(mo)從2016 年的(de)(de)(de)11,151.2 億增(zeng)長(chang)到2020 年的(de)(de)(de)19,300.4 億，年復合增(zeng)長(chang)率達(da)14.7%。

進入十(shi)四(si)五之后(hou)，很多(duo)朋友感受到，行業(ye)發展有種想提(ti)速但提(ti)前不起來的(de)感覺。

這背后(hou)其實是政策(ce)再從進攻狀態(tai)轉向防守狀態(tai)的切換。

回顧環(huan)保行(xing)業過(guo)去二(er)三十年的(de)發展，我們(men)的(de)政(zheng)策落后過(guo)、走偏過(guo)甚至走錯過(guo)，但值得慶幸的(de)是(shi)我們(men)有很強的(de)糾錯能力，自(zi)我反省(sheng)能力。

沒人可(ke)以一出手(shou)就完美，重要的(de)是不(bu)斷在發展中(zhong)解決問題。

十四五開局之年，不(bu)少朋友感受(shou)到(dao)(值得做的)項目沒以(yi)前那么多了，這里面自然(ran)有宏觀經濟的原因，但更重要是(shi)的產業自身(shen)的發展(zhan)進入到(dao)了調整期。

從(cong)環保行業的政(zheng)策來講，十二五(wu)算是(shi)政(zheng)策醞釀年(nian)，十三五(wu)是(shi)政(zheng)策發力年(nian)，十四五(wu)是(shi)政(zheng)策調整年(nian)。

延(yan)續2021的(de)穩，2022年，無論是在環保督查(cha)還是在政策釋放上(shang)，將會呈現顯著的(de)防御狀(zhuang)。

政策上(shang)少(shao)了大開大合，多了精準(zhun)和具(ju)體(ti)，做深做實做細將會是接下來的主要方向。

有(you)些(xie)朋友可(ke)能(neng)會對當(dang)下的行業發展有(you)些(xie)悲觀，這完全可(ke)以(yi)理解，在一(yi)邊備(bei)荒和一(yi)邊備(bei)戰的狀(zhuang)態下，沒(mei)人可(ke)以(yi)輕(qing)易獲勝。

環保(bao)行業的(de)快時代結束(shu)了，但環保(bao)行業的(de)大時代才(cai)剛(gang)剛(gang)開始。

只有經歷過周(zhou)期，經歷過政(zheng)策調整(zheng)后能(neng)活下(xia)來的環保(bao)企業，才(cai)有機會在環保(bao)大時代里找到(dao)自己的生(sheng)態位。

趨勢二

技術的升級

存(cun)量(liang)升級(ji)與(yu)增量(liang)的高標準

進入到十四五，無論是政(zheng)策信號還是市(shi)(shi)場的實(shi)際表現，身(shen)邊做環保的朋友(you)都明顯感覺到，水氣固廢(fei)三大(da)板塊的傳統戰場增量顯著放緩甚至有(you)些市(shi)(shi)場已(yi)經見頂，土(tu)壤修復相對于其它幾個板塊因(yin)為起步晚，市(shi)(shi)場還在發展(zhan)期。

總體來(lai)看，環保(bao)行業的增(zeng)量市(shi)場放緩(huan)是(shi)一個大(da)趨(qu)勢，更準確來(lai)講，這是(shi)一種新常(chang)態(tai)，不(bu)過即便是(shi)增(zeng)量放緩(huan)環保(bao)仍(reng)是(shi)一個超(chao)級大(da)市(shi)場，世界最(zui)大(da)的單(dan)體環保(bao)市(shi)場。

我們過(guo)去十年大干快上(shang)的(de)模(mo)式完成了攻堅(jian)戰的(de)任務，很(hen)大程度上(shang)實現了中國環(huan)保從無到有的(de)過(guo)程。

不過(guo)坦率地講，這種發展階段特點(dian)也很顯著，總結起來就是三個字(zi)：低質(zhi)量。

在這種背景(jing)下，從大(da)戰(zhan)略層面上(shang)來講，企業要(yao)么(me)殺入(ru)新(xin)的細分增量市(shi)場，要(yao)么(me)做存(cun)量市(shi)場的升級改造。

在(zai)(zai)我們去年的(de)調(diao)研中也能明顯(xian)感(gan)受到(dao)，行業的(de)頭部(bu)玩家正在(zai)(zai)緊鑼密鼓(gu)的(de)圍繞提(ti)質增效(xiao)的(de)市場(chang)機遇下功夫。

一(yi)位在(zai)行業頭部企業里負責技(ji)術(shu)(shu)的朋友談到，他(ta)們現在(zai)每個月要看(kan)很多新技(ji)術(shu)(shu)，去年一(yi)年粗(cu)略統計(ji)下(xia)來，大概看(kan)了六七十種(zhong)，當(dang)然(ran)真(zhen)正具(ju)有創新性(xing)具(ju)有工程應(ying)用(yong)價值(zhi)的技(ji)術(shu)(shu)是鳳毛(mao)菱角(jiao)。

但由于運營上(shang)提質增效的(de)(de)壓力，他們(men)對新技術的(de)(de)需(xu)求是(shi)非常(chang)急迫的(de)(de)。

理論上(shang)來(lai)講(jiang)，未來(lai)十年所有(you)的環保設施都將實現不(bu)同程度不(bu)同規模的升級改造(zao)。

但(dan)存量戰略(lve)并不是一條(tiao)容易(yi)的(de)(de)路，這本質上是在走一條(tiao)沒(mei)人走或少(shao)有人能走得了的(de)(de)路，這需要情懷需更要實力。

除了存(cun)量市場的提質增(zeng)效，細分增(zeng)量市場也成為環(huan)保企(qi)業戰略的重點。

我們了解到(dao)，去年開始行業(ye)不少(shao)頭部(bu)企業(ye)的(de)業(ye)務增量(liang)和以往(wang)有(you)較大區別。

這種(zhong)增量(liang)要么是為自己的產品或(huo)技術找(zhao)到新(xin)的細分應用場景，要么是深耕現(xian)有客戶(hu)，為他(ta)們解(jie)決更多環保問題。

簡單來講就是，做生意主要兩個選擇(ze)：

一是，同樣(yang)/類(lei)似(si)技術/產品擴展到(dao)不同客戶;

二(er)是，同(tong)樣客戶增加不同(tong)產品/解決方案。

不過(guo)對于增量市場來(lai)(lai)(lai)說，現在也有(you)一個顯著的變化，那就是(shi)高標準(zhun)起步，當然有(you)些朋友可(ke)能(neng)會說，現在仍(reng)然還有(you)很多亂(luan)象，但總(zong)體而言(yan)，新建項目(mu)的標準(zhun)越來(lai)(lai)(lai)越高，對工藝技術的要(yao)求(qiu)越來(lai)(lai)(lai)越嚴謹，已經(jing)成為大(da)的趨勢。

在這個過程中，舊世界(jie)和(he)新(xin)世界(jie)會并存(cun)，但此消彼長的勢頭已不不可(ke)逆。

趨勢三

資本的低預期

商業(ye)的小(xiao)邏輯與政治的大邏輯

商業的小邏輯

十(shi)(shi)二五(wu)和(he)十(shi)(shi)三五(wu)期間，社會資本大量涌入環保(bao)行(xing)業(ye)，這背后(hou)的邏(luo)輯其實很簡單，大家都判斷這個(ge)行(xing)業(ye)既有前景也有錢景。

直到(dao)現在一提到(dao)環保行業(ye)，不少朋(peng)友的第一反應仍是(shi)有前(qian)景和有錢景。

也許(xu)是(shi)因為環保這個行業的(de)屬性代表了人類對美好生活(huo)的(de)期許(xu)，投資(zi)環保就(jiu)是(shi)投資(zi)未來，就(jiu)是(shi)投資(zi)人類對美好生活(huo)的(de)期許(xu)。

亦或是這個行(xing)業(ye)看起來是正(zheng)道(dao)，走正(zheng)道(dao)賺大錢，在國(guo)內應該是行(xing)得通的。

基于這些(xie)做判斷(duan)，這些(xie)邏輯都沒錯(cuo)，環保一(yi)定是個(ge)面向(xiang)未(wei)來的好賽道。

政治的大邏輯

但摸爬滾打一番(fan)后(hou)，資本發現環保并不是一門很好的生(sheng)意(yi)，甚至很多細分(fen)領域(yu)連商業模式都沒(mei)有，頭腦一熱，就去(qu)干了(le)，最后(hou)整個公(gong)司(si)都栽(zai)了(le)進去(qu)。

這(zhe)背后又是什么原(yuan)因?

總的來說(shuo)，對環保這條賽道的理解有(you)偏差。

具體些來講就是，只顧(gu)商業的小邏(luo)(luo)輯忽略了政治的大邏(luo)(luo)輯。

政治的大邏輯是什么?

一是賽道特點，環(huan)保并(bing)不是一條(tiao)純(chun)粹(cui)的商業賽道，它具有很(hen)強的公共屬性。

具有顯(xian)著公共屬性的賽道，通常情況下，過(guo)高的利潤是不被允許的，社(she)會主(zhu)義體制下，這一點會更(geng)為顯(xian)著。

二是(shi)賺錢(qian)邏輯，降杠桿用通俗的話來(lai)講是(shi)什么，就是(shi)民企單純的用錢(qian)賺錢(qian)的時(shi)代過(guo)去了(le)。

我做一(yi)個類比方便大家理解：

以(yi)前是自(zi)己(ji)2塊(kuai)(kuai)錢可以(yi)向金(jin)融機構借到(dao)8塊(kuai)(kuai)錢，然后做十(shi)塊(kuai)(kuai)錢的(de)生(sheng)意。

現在(zai)是自(zi)己5塊(kuai)錢(qian)(qian)可以向金融機構(gou)借(jie)到5快(kuai)錢(qian)(qian)，然后做十塊(kuai)錢(qian)(qian)的生意。

未來是自己8塊(kuai)(kuai)錢(qian)可以向金(jin)融機構借到2塊(kuai)(kuai)錢(qian)，然后做十塊(kuai)(kuai)錢(qian)的生意(yi)。

這就是去杠桿。

這(zhe)樣(yang)大家就(jiu)不難理(li)解，為什么很多公司(si)的營(ying)收(shou)會腰斬。

因為你手里(li)一直只(zhi)有兩塊錢，現(xian)在最多做4塊錢的生意，未來會更少。

這背(bei)后的邏輯(ji)也不(bu)難理解，如(ru)果企業本(ben)身并不(bu)具(ju)備獨創的具(ju)有顯(xian)著(zhu)優(you)勢的技(ji)術能力，把錢(qian)都放給你去做生意，這和開后門有何區別?

改(gai)革開放大建設初期(qi)，有(you)這(zhe)樣的機會，但這(zhe)種機會到了今天是越來(lai)越少，最終(zhong)這(zhe)扇門會徹底關(guan)閉。

那國家現在大的思路是什么(me)?

鼓(gu)勵(li)(li)技術創新，鼓(gu)勵(li)(li)實(shi)業報國，也就是說你(ni)要(yao)能(neng)解決別人解決不(bu)了的(de)問(wen)題，要(yao)能(neng)創造(zao)價值(zhi)，才能(neng)得到額外的(de)分配。

這(zhe)種(zhong)額(e)外的分(fen)配也(ye)是社(she)會對你的獎勵(li)，這(zhe)也(ye)很符合經濟學原理。

在(zai)過去的一年里，我們可以看到(dao)，無論是互(hu)聯(lian)網還(huan)是實體，小邏(luo)輯必須遵循大邏(luo)輯，只(zhi)有符(fu)合(he)大邏(luo)輯的事兒才會長長久久。

所(suo)以，我(wo)們也可以看到(dao)，現在資本對環保的態度是(shi)越(yue)來越(yue)冷靜，越(yue)來越(yue)理智(zhi)。

這(zhe)從表面上看(kan)，可能會顯得環(huan)保(bao)行業突然變得冷清，但(dan)從長遠看(kan)，這(zhe)其實對行業的發展是件(jian)好事兒(er)。

資本和產業的結合(he)，一定是(shi)在雙(shuang)方相互了解的前(qian)提下。

現在資本明(ming)白了環保(bao)行(xing)業是怎么(me)回事(shi)兒，所(suo)以大家(jia)開始把投資收益的預期調(diao)下(xia)來了，回歸到(dao)了它本該有的區間。

這(zhe)說(shuo)明(ming)，行(xing)業(ye)進入到了(le)理性發展期，也許現(xian)在(zai)看起來環保(bao)行(xing)業(ye)沒有之(zhi)前(qian)那么想象中的那么性感了(le)，但它(ta)很適合(he)過日子，也會(hui)有很多人愿意參與其(qi)中。

我們可以(yi)看到(dao)，過去一年，環保行(xing)業的(de)上(shang)市(shi)公司數量持續增加，和往年相比，大有(you)反超之勢。

所以(yi)，真不(bu)用擔心資本的(de)(de)拋棄，只要你(ni)符合國家的(de)(de)大(da)邏輯，遵(zun)(zun)循(xun)好質量發(fa)展遵(zun)(zun)循(xun)共同富裕，你(ni)有(you)自己的(de)(de)核心技(ji)術，有(you)能夠為(wei)社會(hui)創造價值的(de)(de)產(chan)品和解決方案，社會(hui)就會(hui)給(gei)你(ni)更高的(de)(de)獎勵，它會(hui)毫(hao)不(bu)吝嗇的(de)(de)激(ji)勵你(ni)們這些有(you)才華的(de)(de)人(ren)去(qu)多做貢獻。

環(huan)保(bao)行業，暴富(fu)的(de)(de)夢破了(le)，但致富(fu)的(de)(de)道仍(reng)在。

趨勢四

競爭的趨合

內部比武與外部招親

環保行(xing)業競爭激烈是出了名的。

投標現(xian)(xian)場變(bian)成(cheng)比武(wu)現(xian)(xian)場，業主辦公室變(bian)成(cheng)比武(wu)現(xian)(xian)場，項目現(xian)(xian)場變(bian)成(cheng)比武(wu)現(xian)(xian)場，這都是(shi)我們干(gan)過的(de)事兒。

但隨著發(fa)展邏輯的(de)轉(zhuan)變，隨著業主(zhu)意識的(de)轉(zhuan)變，大家競爭對(dui)手之間(jian)內部比武的(de)機會越(yue)來(lai)越(yue)少了，當然(ran)也(ye)還是(shi)免不(bu)了時不(bu)時的(de)在局部地區(qu)產生(sheng)一些(xie)沖突(tu)。

但總(zong)體而(er)言，經(jing)歷過大比武(wu)后，行業(ye)也進入(ru)到了新(xin)的階段，大家開始(shi)打開思(si)路(lu)了，比武(wu)一(yi)條路(lu)是行不通的。

換句話講，以前大家更多的(de)(de)(de)盯著自己縱向的(de)(de)(de)幾個熟悉對手(shou)掐，現(xian)在更多的(de)(de)(de)是要(yao)在橫(heng)向上建立更多的(de)(de)(de)鏈接。

環保行業有個特點，同行之間可以產生很多生意，很多時(shi)候，業務的拓展是通過同行朋(peng)友牽線搭(da)橋來完成。

大(da)(da)家(jia)(jia)干的可能(neng)(neng)(neng)不(bu)是(shi)一個業(ye)務，有做(zuo)水處理的，有做(zuo)廚余垃圾(ji)的，有做(zuo)危廢(fei)的，有做(zuo)大(da)(da)氣，有做(zuo)檢測(ce)監(jian)測(ce)，有做(zuo)光伏的，但(dan)大(da)(da)家(jia)(jia)服務的很有可能(neng)(neng)(neng)是(shi)一類客戶或者(zhe)大(da)(da)家(jia)(jia)之間(jian)的能(neng)(neng)(neng)力(li)具有協同(tong)作(zuo)戰(zhan)的可能(neng)(neng)(neng)，也或許大(da)(da)家(jia)(jia)需要的高定的關鍵人是(shi)同(tong)一個部(bu)門，這之間(jian)就會產生很多(duo)合(he)作(zuo)的空間(jian)。

這種(zhong)從外部招親的(de)能力(li)，也(ye)即建立縱(zong)向橫向復雜網(wang)絡的(de)能力(li)成為了很多環保公(gong)司的(de)軟(ruan)性能力(li)，有了這種(zhong)挖(wa)掘(jue)增量(liang)的(de)能力(li)，也(ye)是緩(huan)解內卷的(de)一(yi)種(zhong)方式(shi)。

在這種招親能(neng)(neng)力(li)大(da)于比武能(neng)(neng)力(li)的(de)邏輯下，我們看到同行之間的(de)合作正(zheng)在釋(shi)放(fang)巨大(da)的(de)業務增長(chang)潛(qian)能(neng)(neng)。